Ngân hàng trung ương cắt giảm lãi suất 10 điểm cơ bản, vượt quá kỳ vọng

Vào ngày 17 tháng 1, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã đưa ra một thông báo cho biết để duy trì thanh khoản hợp lý và đủ trong hệ thống ngân hàng, hoạt động tạo điều kiện cho vay trung hạn (MLF) 700 tỷ nhân dân tệ và hoạt động mua lại ngược thị trường mở 100 tỷ nhân dân tệ đã được thực hiện vào ngày hôm đó. Lãi suất trúng thầu của hoạt động cho vay trung hạn (MLF) và hoạt động mua lại ngược thị trường mở đều giảm 10 điểm cơ bản xuống 2,85% và 2,10%. Sau khi "cắt giảm lãi suất", lãi suất repo ngược 7 ngày giảm xuống 2,1% và lãi suất MLF 1 năm giảm xuống 2,85%, đây là mức giảm lãi suất repo ngược 7 ngày kể từ tháng 3 năm 2020 và MLF 1 năm vào tháng 4. Lần đầu tiên sau lãi suất chính sách giảm.

Kể từ khi lãi suất LPR kỳ hạn một năm được cắt giảm vào giữa tháng 12 năm 2021, thị trường cũng đã đặt kỳ vọng vào việc giảm lãi suất MLF. Mức giảm 10 điểm cơ bản lần này cũng vượt quá kỳ vọng của thị trường rằng mức giảm có thể chỉ là 5 điểm cơ bản.

Liên quan đến việc ngân hàng trung ương "cắt giảm lãi suất", dữ liệu kinh tế tháng 12 năm 2021 được công bố vào thứ Hai tuần này cho thấy áp lực giảm đối với bất động sản vẫn còn lớn, và sự sụt giảm tiêu dùng cũng rõ ràng hơn. Một phần quan trọng của tăng trưởng ổn định là ổn định bất động sản. Việc giảm lãi suất LPR 5 năm xuất hiện đã mở ra không gian. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng sự ổn định của bất động sản chỉ là sự ổn định, và hướng chung của bất động sản không đầu cơ không thay đổi. Vào tháng 12 năm 2021, cả CPI và PPI đều giảm, và khoảng cách kéo giữa hai bên thu hẹp, việc giảm giá trong tương lai có thể khiến CPI không vượt quá 3%, tức là lạm phát hạn chế các hạn chế về chính sách. Việc giảm lãi suất MLF lần này đã mở ra con đường “cắt giảm lãi suất”. Tham khảo giá lãi suất của chứng chỉ tiền gửi liên ngân hàng, có ít nhất 3 lần “cắt giảm lãi suất” trong tương lai (tính theo 10 điểm cơ bản mỗi lần).

GDP năm 2021 là 114 nghìn tỷ! Tăng 8,1% so với năm trước

Cục Thống kê Quốc gia đã công bố số liệu vào ngày 17. Theo tính toán sơ bộ, GDP của Trung Quốc năm 2021 là 11.43667 tỷ nhân dân tệ, tăng 8,1% so với năm trước theo giá cố định và tăng trung bình 5,1% trong hai năm. Năm 2021, thu nhập khả dụng bình quân đầu người của người dân cả nước là 35.128 nhân dân tệ, tăng thực tế 8,1% sau khi trừ các yếu tố giá cả. Tăng trưởng thu nhập của người dân về cơ bản đồng bộ với tăng trưởng kinh tế.

Ngoài ra, vào tháng 12 năm 2021, trong số các sản phẩm năng lượng công nghiệp chính trên quy mô chỉ định, than, dầu và khí đốt đều tăng ở các mức độ khác nhau, ngoại trừ sự sụt giảm sản lượng điện hàng năm. Năm 2021, sản lượng than nguyên khai, dầu thô và điện tăng nhanh so với năm trước, tốc độ tăng sản lượng khí tự nhiên chậm lại.

Về than nguyên khai, sản lượng than nguyên khai tiếp tục tăng tốc, nhập khẩu chuyển từ tăng sang giảm. Năm 2021, sản lượng than nguyên khai đạt 4,07 tỷ tấn, tăng 4,7% so với năm trước và 5,6% so với năm 2019, bình quân 2 năm tăng 2,8%; than nhập khẩu là 320 triệu tấn, tăng 6,6% so với năm trước.

Về dầu thô, tốc độ tăng sản lượng dầu thô giảm nhẹ, sản lượng chế biến chuyển từ tăng sang giảm. Năm 2021, sản lượng dầu thô là 19,98 triệu tấn, tăng 2,4% so với năm trước, tăng 4,0% so với năm 2019 và tăng bình quân 2,0% trong hai năm; chế biến dầu thô là 70,55 triệu tấn, tăng 4,3% so với năm trước và tăng 7,4% so với năm 2019., Tốc độ tăng trưởng bình quân hai năm là 3,6%.

Nhập khẩu dầu thô chuyển từ giảm sang tăng, và giá dầu thô quốc tế tăng. Trong tháng 12 năm 2021, nhập khẩu 46,14 triệu tấn dầu thô, tăng 19,9% so với cùng kỳ năm trước và giảm 8,0% so với tháng trước; năm 2021, nhập khẩu 512,98 triệu tấn dầu thô, giảm 5,4% so với năm trước. Vào ngày 31 tháng 12 năm 2021, giá dầu Brent giao ngay ở mức 77,24 USD/thùng, tăng 9,0% so với mức 70,86 USD/thùng vào ngày 30 tháng 11.

Dòng đen chung lao dốc, tiêu cự kép rơi vào top đầu

Tính đến cuối giờ chiều thứ Hai, nhiều loại màu đen đã giảm mạnh trong phiên giao dịch trong ngày, với than cốc kép giảm nhiều nhất, trong đó hợp đồng than cốc chính đóng cửa giảm 5,86% và hợp đồng than cốc chính đóng cửa giảm 4,06%.

Wang Ying, một nhà nghiên cứu đen tại Guosheng Futures, tin rằng nhu cầu cơ sở hạ tầng tăng cao và sự hỗ trợ tập trung tại chỗ đã thúc đẩy kỳ vọng giao dịch của thị trường. Tuy nhiên, với sự gia tăng của đĩa, cơ sở hợp đồng 2205 đã được sửa chữa xuống dưới 2%, đồng thời, nhu cầu cơ sở hạ tầng cũng được giải phóng thông qua việc lưu trữ mùa đông, khóa hàng và các phương pháp khác. Đĩa và giao ngay đã thực hiện được logic này thông qua sự gia tăng.

Một số người tham gia thị trường cho rằng các nguyên tắc cơ bản của Shuangjiao hiện tại đang tạm thời ổn định và không có cơ sở để giảm mạnh, và họ sẽ tiếp tục chú ý đến tác động của Lễ hội mùa xuân trong giai đoạn sau. Hiện tại, đợt tăng giá than cốc thứ 3 đã được thực hiện đầy đủ, các công ty luyện cốc ở một số khu vực đã đề xuất đợt tăng giá thứ 4. Tồn kho của các công ty luyện cốc tiếp tục ở mức thấp và thị trường được kỳ vọng tốt. Mặc dù các nhà máy thép có sự phản kháng nhất định, nhưng vẫn có nhu cầu bổ sung nhất định do lo ngại về tác động của dịch bệnh.

Tuy nhiên, Zhang Yuan, nhà nghiên cứu cấp cao về than cốc của Yide Futures, lại có quan điểm khác về triển vọng thị trường. Zhang Yuan tin rằng từ góc độ mùa vụ, hầu hết than cốc sau kỳ nghỉ lễ sẽ có chỗ cho sự sụt giảm nhất định. Nếu dự kiến than cốc sẽ giảm 500 nhân dân tệ/tấn sau kỳ nghỉ lễ và than cốc sẽ giảm tổng cộng 600 nhân dân tệ/tấn trong ba đợt, thì chi phí nhận kho tương ứng của than cốc sẽ giảm xuống khoảng 2800-2900 nhân dân tệ/tấn và chi phí nhận kho than cốc sẽ giảm xuống khoảng 2200 nhân dân tệ/tấn. Do đó, sau khi than cốc giảm mạnh vào thứ Hai, sự sụt giảm dự kiến sau kỳ nghỉ lễ đã được phản ánh đầy đủ hơn và hỗ trợ bên dưới có thể được củng cố. Tuy nhiên, trước kỳ nghỉ lễ, logic của sự phục hồi hiện tại là không đủ, và chúng ta có thể tiếp tục chú ý đến tình hình cung cầu và những thay đổi dự kiến về phía thành tựu. Ngoài ra, kỳ vọng của thị trường về việc sản xuất sắt nóng chảy trở lại sau lễ hội vẫn còn tồn tại, về lâu dài, than cốc vẫn được dự kiến sẽ tồn kho.

Nguồn: Global Chemical * Tuyên bố từ chối trách nhiệm: Nội dung đến từ các kênh công khai như Internet và tài khoản công khai WeChat. Chúng tôi duy trì thái độ trung lập đối với quan điểm trong bài viết. Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và trao đổi. Bản quyền của bản thảo tái bản thuộc về tác giả và tổ chức gốc, nếu có bất kỳ vi phạm nào, vui lòng liên hệ với bộ phận chăm sóc khách hàng của Huayi Tianxia để xóa